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光通天下 “两驾马车”闯科创板 但毛利率走低

时间:2019-06-14 18:38:17  目录:  编辑:

  光通天下 “两驾马车”闯科创板 但毛利率走低

  原创: 邓皓天 IPO日报

  近期,光通天下网络科技股份有限公司(下称“光通天下”)提交了申报稿,拟在科创板上市,公开发行不超过2347万股,占发行后总股本的比例不低于25%。

  IPO日报发现,主要靠“两驾马车打天下”的光通天下,收入和净利润连续增长,不过毛利率有走低的趋势。

  1

  “两驾马车打天下”

  据了解,2018年全国从事网络安全业务的企业共有2700家左右,在我国的云安全市场参与者中,主要有三类企业,分别为:云平台服务提供商(如阿里云、腾讯云、华为云、百度云、360企业安全、新华三等);专业云安全解决方案提供商(路途隆科技、知道创宇等);传统IT安全解决方案提供商(如绿盟科技(12.400, -0.16, -1.27%)、启明星辰(24.880, -0.07, -0.28%)、深信服(88.900, 1.24, 1.41%)等)。

  光通天下就隶属于第二类专业云安全解决方案提供商,作为一家以云安全技术为核心的互联网安全提供商,光通天下通过搭建“睿盾安全大脑”,为各行业客户提供包括计算、网络、储存、边界安全、应用安全在内的云安全服务和云计算基础服务,致力于为客户提供风安全、更安全、更稳定,更高效的网络服务。

  IPO日报发现,光通天下主要依赖两种服务在网络安全行业中“打天下”。

  招股说明书显示,2016年-2018年,光通天下云安全服务产生的营业收入分别为1134.72万元、7249.45万元、10503.7万元,分别占当期营业收入的26.02%、53.29%、49.95%;云计算基础服务产生的营业收入分别为3226.73万元、6353.11万元、10525.61万元,分别占当期营业收入的73.98%、46.71%、50.05%。

  上述数据显示,近三年,光通天下云安全服务和云计算基础服务产生的营业收入均保持持续上升的趋势,且两者交替成为光通天下的第一大收入来源,在2018年,两者的营收贡献已基本持平。

  目前,光通天下已与腾讯云、华为云、星云融创(百度子公司)、幻电(哔哩哔哩)、金山云等国内知名互联网企业建立了业务合作关系。

  2

  毛利率“拖后腿”

  据赛迪CCID的统计,2018年我国网络安全产业规模达到495.2亿元,较2017年增长20.9%,预计到2021年中国网络安全产业规模将达到926.8亿元,未来三年年均增长率为23.2%。

  “

  或许得力于行业给力的发展期,2016年-2018年,光通天下分别实现营业收入4361.45万元、13602.56万元、21087.36万元,年均复合增长率为119.89%,净利润分别为1663.53万元、5123.18万元、6178.35万元,年均复合增长率为92.72%。

  ”

  然而2018年光通天下的营业收入同比增长55.02%,但相对的扣非归母净利润增幅则大为不如。

  招股说明书显示,2016年-2018年,光通天下扣非后归母净利润分别为1334.2万元、4301.92万元、4993.54万元,其中2018年光通天下扣非后归母净利润较2017年同比增幅仅为16.08%。

  之所以出现上述情况主要系因为光通天下的毛利率大幅下降所导致。

  招股说明书显示,2016年-2018年,光通天下的毛利率分别为69.02%、66.85%、46.63%,其中光通天下2018年的毛利率较2017年下跌了近20个百分点。

  与此同时,2018年也是光通天下的毛利率报告期内首次低于同行业可比公司平均值。

  招股说明书显示,2016年-2018年,光通天下同行业可比公司的毛利率平均值分别为54.07%、50.3%、48.89%,在2016年和2017年,光通天下的毛利率均高于同行业可比公司平均值近15个百分点的情况下,在2018年其毛利率却较同比可比公司平均值低了近2个百分点。

  3

  变现能力差

  随着收入增加,光通天下的应收账款及应收票据的余额也在大幅增加。

  招股说明书显示,2016年-2018年,光通天下的应收账款及应收票据的合计余额分别为2045.25万元、9170.92万元、16451.71万元。

  由于应收账款及应收票据的合计余额猛增,光通天下在应收账款的变现能力上也一直在变弱。

  招股说明书显示,2016年-2018年,光通天下的应收账款周转率分别为3.94、2.35、1.59,呈现持续下降的趋势,且光通天下同行业可比公司平均值分别为6、5.25、4.65,光通天下在应收账款的变现能力上与同行业可比公司的差距越来越大。

  IPO日报还发现,光通天下的供应商较为集中。

  招股说明书显示,2016年-2018年,光通天下向前五大供应商采购的金额分别为1460.1万元、9175.59万元、14009.17万元,占当期公司采购金额总额的76.76%、60.76%、72.67%,不难看出,近三年,光通天下向前五大供应商采购金额均超过了当期采购金额的6成。

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  责任编辑:陈志杰




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