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2018下半年农产品市场供需展望核心观点-上海都市网

字号+ 作者:东方都市网 来源:搜狐号自媒体 2018-07-13 05:57 我要评论( )

2018下半年农产品市场供需展望核心观点-期货频道-和讯网

  一德期货副总经理

  李忠民先生为本次会议致辞并表示,伴随中美贸易争端的持续爆发以及天气因素的持续影响,引发了一波国内农产品期货行情震荡及供需矛盾。长时间以来,一德期货持续关注农产品期货行情演绎,伴随着一德期货更为细化的服务,未来必将与各位投资者共同把握行情发展,实现应有的投资回报。

  李晓威一德期货 白糖高级分析师

  《白糖熊市周期中的策略选择》

  一、走势回顾

  郑糖自上市以来经历四次牛熊周期, “三年熊市,三年牛市”周期规律仍在续写。17/18榨季至今,郑糖低点较上榨季高点下跌了2119点,跌幅29%,未来仍有两到三年的熊市延续。

  二、国际市场

  国际市场连续增产,预计明年会出现小幅减产,整体库存将小幅增加。天气及政策仍是影响下个榨季产量的主导因素,对多头不利。目前本榨季增产超预期,明年减产较弱,压力变小但库存仍在积累,整体供需过程未整体上调情况。17/18榨季国际食糖第二年增产,消费稳中有增,供需压力增加,18/19榨季预期小幅减产,消费及库存相应增加,供需压力持续扩大。

  三、国内市场

  国内市场本榨季产量明确,18/19榨季将继续增产,销量预期持稳。去库存是目前糖价下跌的主要原因,但工业库存仍处于历史第三高位,明年有望达到历史最高水平。本榨季国内食糖供应主要源于国产糖、进口糖和走私糖,国产糖收榨后供应总量不变,进口糖被严格限制,走私糖存有变动空间,利润长期较高。缅甸放开后走私有提升趋势。

  四、操作建议

  全球17/18榨季是连续第二年增产,18/19榨季将结束增产,全球将实现小幅减产356万吨,消费维持不到2%的稳定增长,整体库存有小幅增加,虽然18/19榨季将减产,但减产不是由之前预期的巴西减产引发,供需平衡将有较大波动。

 
  美糖:短线资金占主导,中长期的供应压力还在持续,泰国和欧盟的出口持续推进,印度产量大增后的出口对长期走势压力大,对短期情绪影响大,巴西减产还有变数,目前看供应压力较大依然是主流因素,巴西减产支撑较弱,停留在年度预期上,多头唯一的支撑只能是天气和政策,比如巴西干旱和印度降雨异常。

  郑糖:在糖会召开前,市场相对谨慎,糖业政策扶持意向较为明确,但缺乏实质性落地,市场对此存疑。国内已经全面进入消费季节,产区的库存压力还未完全释放到合理位置,但已经有明显减轻。中期内,夏季旺季销售预期较为乐观,进口许可延后,抛储暂停,都有助于糖价阶段性走势,夏季的阶段性行情预期较乐观。风险点在于许可发布时间对夏季销售空间的挤压,中期的销售谨慎乐观。

  李凡中国气象局公共气象服务中心 高级工程师

  《天气对农产品期货影响与今夏气候条件预测》

  一、从气象角度解释寒潮过程

  本轮气候灾害从新疆北部开始往东南方向持续推进,全国范围内农产品普遍受灾。原因是全球气候变暖的大背景下,去年北极冰川面积异常变小,海温上升异常后造成西太平洋(601099,股吧)暖流对西伯利亚高压温度及能量输送减小后异常南侵,导致今年全国范围内当季农产品纷纷受到影响。

  在全球气候变暖的大背景下,100年的时间里,全球平均气温升高0.8度,其中中国升高超过0.9度,特别是东北地区上升2度,因此我国在逐渐形成新的干旱带,同时近50年我国洪涝及台风灾害发生越发频繁,影响强度也越变越严重。

 
  温度升高后对农产品的影响主要体现在以下几个方面:

  1. 产量:作物生长周期变短,单产降低;

  2. 土壤:水分过度蒸发,土壤有机物含量降低,化肥肥效降低,盐碱化趋于严重,种植成本持续增加;

  3. 虫害:春夏秋三季繁衍代数增加,冬季更易跃动,危害程度发生频繁且更严重。

  因此若不考虑种植面积增加等情况,但从农产品生产成本升高,产量降低角度看,农产品应保持长期多头思路。

 

 
  从气象角度讲,拉尼娜及厄尔尼诺仅仅为表征性气象特征,并不一定负有直接责任,而其引发的通过海温异常导致的环流异常从而对全球气候的影响才是应该考虑的主要问题。

  通过弱拉尼娜结束后,11月起将会开启新一轮厄尔尼诺现象来预测今年我国夏季气候条件:

  1. 预计今年极端天气气候事件增多,降水“南北多、中间少”、“旱涝并举”;

  2. 黄河流域、海河流域、珠江流域或出现较严重的汛情;

  3. 预测今年登陆我国的台风个数偏多,往年台风个数为7个,预测今年台风个数或达到9个;

  4. 今年由拉尼娜及厄尔尼诺现象引发副热带高压,容易引发台风北上,因此今年对我国影响较大的或为北上登陆的台风。

  尹铭天津福马资产管理有限公司 运营总监

  《农产品期现操作的一些细节》

  从农产品期现结合的角度,交易者首先要明确自己的操作思路。

  一、现货企业要不要做投机

  最近五年,越来越多的现货企业涉足到套期保值的行列,但对于是否进行投机交易不同的企业有不同的认识,现货企业应根据自身实力及未来发展倾向,确定是否进行投机交易。

  对于像丰厚田一样的小企业来说,一定要通过现货套保、对盘面的感知以及丰富的信息,提升自身单笔利润率。

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